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半棵树 - 名为何来
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风杨
阑珊 - 博鳌
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人类的悲欢并不想通,我只是觉得他们吵闹。
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半棵树 - 名为何来
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但是您可能想说的是,老孙会不会在某个节点像顺驰那样几近全军覆没么?
我个人认为不太可能。当年顺驰资金链破裂,没人愿意抢救,一方面那时的孙宏斌太嚣张,人缘关系不好,没开发商愿意搭救,使得老孙不得不狠心割肉给了路劲。而现在的融创,已经是总有千五百亿的销售规模,以它的并购历史,说不定还真的老孙所称,在业内树立了很好的口碑,真是奄奄一息了至少也有人愿意搭救吧。
其次,从孙宏斌的投资策略来看,它对城市,土地,政策的判断讲得出个一二三四,该收手收手,该撒网撒网,在投资节点上掐得准,这在融创的销售上是看得出来的。所以,老孙的策略不需要怀疑太多。
你问老孙在哪个节点可能倒下,个人认为,其实也是跟顺驰一样的问题,调控与现金流!现金流一直是老孙提倡的经营之道,这是它的命门,是它的弓箭,可以杀敌,也可能回箭自伤。
当调控的声音落下,融创是难受的,但如果土地拿得好,赚少一点没关系,但净利率在5以下这种形势维持不了多久。当调控再长一点,回笼资金再少一点,信贷,限价,融资再压缩一点,这个生存空间就很少了。
其次,融创一直被收诟病的无疑是它的高负债率,2016年融创净负债率超过120%,资产负债率87.92%,而且它2016年还发行了永续债,大概是100亿...几大评级机构都曾在去年下调了对融创的债券评级。负债过高使之在艰难时期资金运转更加艰难。
有个说烂了的俗话,西伯利亚的一只蝴蝶轻轻扇动翅膀,就可能在两周后引起美国周的一场龙卷风。这几率比较小,但万一一步步实现了呢?小心驶得万年船。
风杨
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阑珊 - 博鳌
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