恒大负债被说了无数次，为什么还能这么夸张的扩大规模？

恒大为了扩大市场，扩大融资规模，一直采以激进的高杠杆发展策略，采用发行了永续债来扩充净资本。

永续债的特点是只付利息不付本金，不过永续债的票息都很高，并且大多数永续债设置了所谓的“可变票息”。即前两年发行人获得较低的融资利率，第三年开始利息率会大幅攀升，以高息促使其在两年内还款。目前，银行发行的永续债综合融资成本通常在13%左右，第三年最高可上浮至50%。按金融逻辑，贷款客户因利息成本过高，算不过来账，自己肯定回找钱把这部分所谓的“净资产”还上，永续债就重新变回常规借款。但恒大需要这利率最高可达到50%的永续债，可获得现金流，还让财务报表好看。

恒大之所以能高借到这么多钱，主要是因为地产行业一直赚钱，理论上业讲，这么高的负债并不是问题，只要能赚钱，就会有无数人借钱给你，但是，从恒大财务现状来看，未来这个事越来越不靠谱了。